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显示驱动芯片市场总结与展望：挑战持续，机遇隐现
核心观点
1. 2024年全球显示驱动芯片总体供需基本平衡，中国大陆智能手机OLED DDIC在2024年下半年存在一定短缺风险
2. 芯片设计厂商库存去化基本完成，2024年市场份额竞争拖慢盈利能力恢复节奏
3. LCD驱动芯片价格预计将在2024年二季度止跌，OLED 驱动芯片价格竞争则仍将持续
2024年全球显示驱动芯片总体供需基本平衡，中国大陆智能手机OLED DDIC在2024年下半年存在短缺风险
2022-2023年，由于全球经济环境及地缘政治因素影响，消费电子需求减退显着，考虑到前期高库存影响，显示驱动芯片市场进入下行周期。根据群智咨询（Sigmaintell）调查数据，2023年全年全球显示驱动芯片出货量约74.2亿颗，同比下降约5.2%。分应用来看，笔电及显示器的同比下降幅度相对较大。展望2024年，预计全球显示驱动芯片市场需求步入缓慢恢复趋势。其中，电视/笔记本电脑/智能手机显示驱动芯片2024年全年需求颗数预计分别有5.3%、8.6%和2.7%同比增长，显示器/平板电脑需求在2024年也呈现同比增长，但增长幅度相对较小，分别为1.1%和1.0 %。预计2024年全球显示驱动芯片出货量约76.3亿颗，同比增长约4.0%。总体来看，显示驱动芯片市场在2024年将逐步温和恢复。
从驱动芯片的供需比分析，预计2024年全球显示驱动芯片供需比约为10.0%，总体供需关系趋于平衡，全球主要晶圆厂高压制程产能利用率约80.8%，同比增长9个百分点。全球OLED驱动芯片2024年供需比约为6.4%，其中OLED驱动芯片供应稍紧。
但由于产业链合作模式及地缘政治因素影响，中国大陆地区终端和面板厂商可取得的28/40nm高压制程产能基本以中芯国际、上海华力为主。2023年四季度起，OLED智能手机需求呈现显着增长，预计2024年全球OLED驱动芯片需求（仅28/40nm制程）将同比增长约17.9%，中国大陆OLED驱动芯片需求同比增长达32.2%。在2024年三季度到四季度，中国大陆OLED驱动芯片供应将较为紧张。
芯片设计厂商库存去化基本完成，2024年市场份额竞争拖慢盈利能力恢复节奏
在经历2022年下半年库存上涨的局面后，显示驱动设计公司减少投片量并采取积极的定价策略消化库存，截止到2023年三季度，库存去化周期基本进入尾声，各Fabless库存水平都已到达较为正常的水平，部分Fabless如联咏、瑞鼎的库存已降至2个月以下。预计到2024年二季度，行业主要Fabless库存均可回归健康水平。
在库存出清之后，Fabless需要改善营运状况、提升盈利能力。显示驱动芯片设计公司整体盈利能力呈现逐步恢复趋势，各主要Fabless的平均营收利润比自22Q3大幅下滑至8%之后，已逐季恢复到15%。但分厂商来看，多数Fabless盈利表现仍不乐观，在2024年竞争更为激烈的环境下，Fabless在争取市场份额和提升盈利能力间仍然难以兼顾。
联咏（Novatek）在显示驱动芯片方面面临竞争对手的价格竞争，其价格策略和业务方向将有所调整。2023年全年，联咏销售额占比中，显示驱动芯片的比例预计为62.1%左右，同比下降4个百分点；预计2024年还将同比下降2-3个百分点。2024年，其OLED DDIC在苹果的新机iPhone 16 系列上验证顺利，预计有望在苹果供应链中取得一定份额。目前联咏在OLED DDIC领域面临瑞鼎、奕力等对手的冲击，LCD DDIC方面则面临中国大陆厂商的价格竞争，对其来说，逐步降低低利润空间的产品（如HD TDDI）比重，专注于OLED DDIC产品将是较为合理的选择。
LX Semicon的业绩从2022年三季度起，已连续五个季度出现同比下滑，主要原因是其显示驱动芯片在其业务占比中占据超过90%的份额，消费电子需求下行对其业绩影响显着。但其TV/IT驱动业务在2023年二季度需求回温期间有较大增长，预计2024年其大中尺寸驱动芯片营收占比将进一步提升。
矽创（Sitronix）、天钰（Fitipower）等厂商则通过丰富产品线布局，保持了较为稳定的营收和利润水平。矽创因其主要业务面向物联网和工控应用，客户库存调整相比消费电子结束更早，在2023年初就已开始取得较为稳定的订单。天钰除显示驱动芯片外，也长期发展电源管理芯片、PD快充芯片、车用MCU等业务，因此在市场行情波动期间通过调整业务比重规避了一定风险。
根据群智咨询（Sigmaintell）数据，预计2024年全球LCD DDIC出货规模约62.7亿颗，同比下降接近1%；而OLED DDIC领域虽然出货规模同比增长达到17.9%，但台湾地区厂商中除联咏、瑞鼎、奕力外，敦泰、天钰也将开始量产；并且中国大陆厂商也正在积极争取市场份额。对于显示驱动芯片设计公司来说，2024年随着更多玩家加入，对市场份额的争夺将迫使厂商继续进行价格战。预计2024年显示驱动芯片设计厂商的盈利水平的增长将比较有限，较有可能保持在2023年的同等水平。
LCD 驱动芯片价格预计将在2024年止跌，OLED驱动芯片价格竞争则仍将持续
手机LCD TDDI（触控与显示驱动集成）方面，HD TDDI价格目前已接近成本线，后续降价空间较小，2024年价格浮动空间较小，将基本稳定在1美金左右。FHD TDDI在2023年由于55HV代工价格下降，IC价格有较大幅度下调，预计2024年降幅将收窄，约在24Q3止跌。
手机OLED 驱动IC方面，在韩系厂商LSI也加入RAMless OLED DDIC竞争后，预计RAMless OLED DDIC价格将更快拉低，预计24Q1即降至$2.5左右水位；2-RAM OLED DDIC价格在24Q1预计将降至$3.7-3.8水平，由于大陆OLED DDIC厂商在终端持续争取导入新项目，以及敦泰、天钰等台湾地区厂商将从2024年起量产OLED DDIC，因此预计价格竞争仍将持续2024年全年，24Q4市场价格将落在$3.5左右。但考虑2024年下半年中国大陆OLED DDIC供应偏紧，短期缺货涨价的情况仍有可能出现，因此OLED DDIC市场价格在2024年下半年有一定可能提前止跌甚至小幅度回涨至$3.9-4.0左右。
大中尺寸驱动IC方面，整体需求能见度不高，2024年上半年价格趋势基本持平或微跌，2024年下半年随奥运赛事及Windows12发布，有望带动TV/IT需求恢复，驱动IC价格趋稳可能性较高。
